Konsortialkredit

Definition: Was ist ein Konsortialkredit?

Bei einem Konsortialkredit bzw. einer Konsortialfinanzierung handelt es sich um eine Kreditfinanzierung, die sich mehrere Kreditgeber untereinander aufteilen. Bei den einzelnen Geldgebern muss es sich nicht zwangsläufig um Banken handeln – auch andere Finanzdienstleister wie Versicherungen oder Investmentgesellschaften können Teil eines Kreditkonsortiums werden. Diese Finanzierungsform bezeichnet man zuweilen auch als Metakredit.

Ziel des Konsortialkredites ist, durch die Aufteilung der Schulden auf mehrere Beteiligte die Kreditsumme für den einzelnen Geldgeber zu reduzieren. Auf diese Weise lassen sich innerhalb des Kreditportfolios von Banken Klumpenrisiken vermeiden. Auch kann das einzelne Institut durch die Teilnahmen an einem Konsortium den eigenen Anteil an der Gesamtfinanzierung unterhalb von gesetzlichen Schwellen halten, die beispielsweise eine Meldung an die Finanzaufsichtsbehörde Bafin erfordern.

Gegenüber dem Kreditnehmer tritt im Regelfall ein Teilnehmer der Gläubigergemeinschaft als Konsortialführer auf und fungiert als Ansprechpartner in vertraglichen und finanziellen Fragen.

Rechtliche Grundlagen

Bei der Vergabe eines Konsortialkredites bilden die beteiligten Geldgeber im Regelfall eine Gesellschaft bürgerlichen Rechts (GbR). Diese ist im Vergleich zu Aktiengesellschaften oder GmbHs mit geringem bürokratischen Aufwand verbunden und verursacht keine zusätzlichen Kosten für Einträge ins Handelsregister. Das Verhältnis der Kreditgeber untereinander und des Konsortiums gegenüber dem Schuldner regeln die gesetzlichen Vorschriften im Bürgerlichen Gesetzbuch (BGB).

Beim Ablauf von der Kreditanfrage bis hin zur Auszahlung gibt es zwei unterschiedliche Vorgehensweisen:

• Konsortialvorbehalt. Steht die Kreditzusage unter diesem Vorbehalt, dann hängt die Höhe des tatsächlich vergebenen Kredites davon ab, in welchem Umfang die beteiligten Geldgeber finanzielle Mittel zur Verfügung stellen.
• Underwriting. Bei dieser Variante geht der Konsortialführer mit seiner Kreditzusage zunächst in Vorleistung und ist dann darauf angewiesen, dass die weiteren Beteiligten ihre Kreditanteile mit einbringen. Ist dies nicht der Fall, muss der Konsortialführer einen höheren Anteil des Gesamtkredites oder im ungünstigsten Fall sogar den kompletten Kredit aus eigenen Geldmitteln bereitstellen.

Vertragsformen und -inhalte

Aufgrund der meist hohen Kreditsummen und der komplexen Schuldverhältnisse schließen die Beteiligten den Vertrag über einen Konsortialkredit in schriftlicher Form ab. In den Verträgen sind neben Kreditbetrag, Laufzeit und Zinsen noch weitere Klauseln enthalten. So ist unter anderem geregelt, welche Anteile die einzelnen Mitglieder an Zins- und Tilgungszahlungen erhalten und wie die Risiken im Fall der Zahlungsunfähigkeit verteilt sind.

Als Vertragsmuster dient häufig eine von der britischen Loan Market Association (LMA) entwickelte Vorlage, die eine Vielzahl an Regelungen enthält.

Konsortialkredit: Beispiele aus der Praxis

Konsortialfinanzierungen sind meist dort vorzufinden, wo sich große Unternehmen viel Geld leihen möchten. In weniger häufigen Fällen betreffen Konsortialkredite auch mittelgroße Finanzierungsprojekte – etwa dann, wenn der Firmenkredit für eine kleine Sparkasse oder Genossenschaftsbank zu groß ist und sie daher weitere Partner mit ins Boot holt.

Nachfolgend einige typische Beispiele für den Einsatz eines Konsortial- oder Metakredites:

• Infrastruktur. Für die Versorgung einer Stadt mit Glasfaser-Datenleitungen benötigt ein Telekommunikationsunternehmen eine Finanzierung im zweistelligen Millionenbereich, die über mehrere Kreditinstitute verteilt wird.
• Investitionen. Ein Industriekonzern plant die Umstellung eines Produktionswerkes auf eine neue Fertigungstechnologie und benötigt hierfür ein Darlehen von 50 Millionen Euro. Als Geldgeber fungieren fünf Banken, die jeweils 10 Millionen Euro zur Verfügung stellen.
• Übernahmen. Ein IT-Unternehmen möchte einen Wettbewerber übernehmen, der Kaufpreis beträgt 200 Millionen Euro. Die Hälfte davon kann das Unternehmen aus Eigenmitteln zur Verfügung stellen, weitere 100 Millionen kommen als Konsortialfinanzierung von drei Banken und einer Investmentgesellschaft.
• Finanzierungen kleiner Kreditinstitute. Für den Bau einer neuen Produktionshalle benötigt ein mittelständischer Betrieb 10 Millionen Euro. Als Finanzierungsgeber fungiert die örtliche Genossenschaftsbank. Weil die gesamte Kreditsumme für die kleine Bank ein Klumpenrisiko darstellen würde, nimmt sie für die Konsortialfinanzierung die für die Region zuständige genossenschaftliche Zentralbank mit ins Boot, die 80 Prozent des Darlehens übernimmt.

Vor- und Nachteile von Konsortialkrediten

Sowohl für den Kreditnehmer als auch für die Geldgeber bringen Metakredite Vor- und Nachteile mit sich.

Vorteile von Konsortialkrediten

Für die beteiligten Banken haben Konsortialkredite den Vorteil, dass sie die Risiken für jeden einzelnen Kreditgeber so strukturieren können, dass bei einem Zahlungsausfall keine existenzgefährdenden Verluste drohen.

Aus Sicht des Kreditnehmers erleichtert ein Konsortialkredit die Finanzierung großer Vorhaben, da es vor allem bei Finanzierungssummen ab dem hohen dreistelligen Millionenbereich oft schwierig ist, ein einzelnes Kreditinstitut als Finanzierungsgeber zu finden.

Nachteile von Konsortialkrediten

Ein Nachteil der Konsortialfinanzierung für die Geldgeber besteht in der komplexen Konstruktion, die den Verwaltungsaufwand bei der Kreditvergabe erhöht. Für den Kreditnehmer können sich Nachteile vor allem dann ergeben, wenn es sich um eine Finanzierung mit Konsortialvorbehalt handelt. In diesem Fall ist erst mit der ausdrücklichen Zustimmung aller beteiligten Geldgeber gewährleistet, dass sich das Finanzierungsprojekt realisieren lässt.